Gli USA vogliono davvero una recessione?
Un Crash Programmato
Nel 2025, ben $9,2 trilioni di debito pubblico USA dovranno essere rinnovati o rifinanziati. Con i tassi dāinteresse attuali, il costo del debito sta diventando insostenibile.
La soluzione piĆ¹ rapida per abbassare i tassi? Una recessione.
Ma gli USA potrebbero persino trarne beneficio da un crollo dei mercati?
Negli ultimi due mesi, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni ĆØ sceso di ~60 punti base. Questo ĆØ dovuto in parte alle aspettative di tagli al deficit, ma anche alla crescente incertezza economica.
Una recessione renderebbe quasi inevitabile un taglio dei tassi da parte della Fed.
š PerchĆ© una recessione porta a tassi piĆ¹ bassi?
Dal 1980 in poi, ogni recessione negli Stati Uniti ĆØ stata preceduta da un picco nei tassi di interesse.
Quando la crescita economica rallenta, la Fed abbassa i tassi per stimolare lāeconomia.
Questo rende il capitale piĆ¹ economico, incoraggiando prestiti e investimenti.
Ma oggi ci troviamo in un contesto ancora piĆ¹ complicato...
Da quando ĆØ iniziata la guerra commerciale, le prospettive di crescita economica USA sono crollate.
š Il prezzo del petrolio ĆØ ai minimi da 6 mesi.
Donald Trump ha dichiarato piĆ¹ volte di volere prezzi del petrolio piĆ¹ bassi per contenere lāinflazione.
Nel frattempo:
I tassi sono ancora alti, i tagli sono stati rinviati, ma i rendimenti obbligazionari stanno giĆ scendendo.
I mercati stanno prezzando una recessione.
Le aspettative di inflazione dei consumatori americani sono salite al 6% (massimo da maggio 2023) š
ā ļø Il vero problema: il debito USA
Lāalto costo del debito ĆØ il problema numero uno degli Stati Uniti.
š° Interessi sul debito: Lāinteresse medio sui 36,2 trilioni di dollari di debito del Tesoro ĆØ ora al 3,2%, il piĆ¹ alto dal 2010.
ā³ E cāĆØ poco tempo:
Il 70% del debito da rifinanziare (su 9,2 trilioni) scade tra gennaio e giugno 2025.
Il costo medio di questo debito aumenterĆ di circa 1 punto percentuale.
Anche con tagli alla spesa, il deficit USA non si ridurrĆ rapidamente.
š Solo nel 2024, il governo USA ha avuto $7,8 trilioni di spese e solo $5 trilioni di entrate.
š» Questo significa che per ogni $1 incassato, il governo ne ha spesi $1,56.
Il debito ĆØ fuori controllo, e il tempo per sistemarlo sta per scadere.
šļø Il piano segreto di Trump?
Il 6 marzo, Trump ha dichiarato di "non guardare ai mercati azionari".
Ma sappiamo bene che durante il suo primo mandato era sempre attento ai mercati. Quindi, cosa sta cercando di dire?
š„ Sta segnalando a Wall Street che ĆØ pronto a tutto per abbassare i tassi. Anche se questo significa una recessione.
Nel frattempo, la Federal Reserve di Atlanta ha tagliato le stime di crescita del PIL del Q1 2025 a -2,8%.
š» Di conseguenza, le aspettative di taglio dei tassi sono aumentate bruscamente.
Ć una coincidenza? O unāoperazione pianificata?
Nel 2023, molti studi suggerivano che una recessione fosse lāunica soluzione per abbassare lāinflazione.
La Fed ha preferito insistere sulla narrazione del "soft landing" (atterraggio morbido).
Ma questa strategia non ha funzionato nel ridurre i tassi in modo significativo.
Ora, Trump sembra aver realizzato che il vero problema ĆØ il debito.
Ma potrebbe essere troppo tardi.
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Completamente dāaccordo! Ho scritto lo stesso pensiero qui: https://open.substack.com/pub/capitaliincrescita/p/pronti-a-fare-shopping?utm_campaign=post&utm_medium=web